The Chairman and Group CEO’s Address at the AGM

CHAIRMANS ADDRESS TO SHAREHOLDERS ON 21 DECEMBER 2021 
RESULTS FOR FULL YEAR ENDED 1 AUGUST 2021 
 
The Group sales for the 12 months to 1 August 2021 were $350.76 million which were +21.9% up on the 
prior year ($287.76 million).  
The audited net profit after tax for the 12 months was $33.32 million, an increase of 20.0% on the prior 
corresponding period ($27.77 million).  
During the 
financial year the Group experienced multiple disruptions across its store network, including 
the following: 
‐ Melbourne was in lockdown from the beginning of the financial year until 28 October 2020; 
‐ Auckland entered lockdown from 12 August 2020 to 30 August 2020; 
‐ Melbourne and Auckland entered snap lockdowns around Valentine’s
 Day 2021; 
‐ Auckland entered a further snap lockdown from 26 February 2021 to 7 March 2021; 
‐ Melbourne entered lockdown from 28 May 2021 to 10 June 2021, and again from 16 July 2021 to 
27 July 2021; 
‐ Sydney was placed in lockdown from 26 June 2021 and 
would not come out until 10 October 
2021. 
The sales growth experienced was pleasing in an extremely challenging environment.  All brands 
experienced strong growth as stores reopened from the 2020 lockdowns, with the Groups inventory 
management ensuring that our stores were well stocked with product the customers wanted.  Online 
sales continued
 to grow throughout the year and were supported by the release of the Glassons App and 
the establishment of a USA website to sell direct to US based customers.  The increased sales on the prior 
year also compares to the periods where stores were closed in 2020. 
The Gross Margin 
declined during the year due to a number of factors including unfavourable exchange 
rates with the US Dollar in both New Zealand and Australia as well as challenges with freight costs 
resulting from the ongoing global impact of COVID‐19. During the financial period additional controls 
were implemented post the lockdowns
 including reducing operating costs, claiming of Australian 
government subsidies, working with our suppliers on payment terms where appropriate, placing capital 
projects on hold, and negotiating rent relief with landlords. This resulted in costs being well controlled. 
As in the previous financial year the Group continues to take steps to preserve 
liquidity, most importantly 
managing stock levels and costs across the business.  During the financial year a number of rental 
negotiations were settled with landlords for the previous lockdown periods. There are still a number of 
negotiations ongoing for these and the more recent lockdowns. 
 
 

 
Glassons – New Zealand & Australia 
Sales in Glassons New Zealand for the year were $119.91 million, an increase of 16.88% on the prior year.  
Net profit after tax was $11.55 million, a decrease of 5.3% on the prior year ($12.20 million, which 
included a $1.01 million gain on sale of
 the previous Christchurch Distribution Centre).  
Over the last year the Nelson store was refurbished in June, and the Sylvia Park, Auckland store was 
extended and refurbished in July.  The outlet store in Onehunga, Auckland was also refurbished in July.  
Sales in Australia were $133.65 million which was an increase of 
38.23% on the corresponding period.  
Net profit after tax was $16.42 million, an increase of 75.5% on the prior corresponding period ($9.36 
million). 
During the year, one new store was opened in Broadway, Sydney. The Chatswood, Sydney store was 
closed and re‐opened in a new location and the Chermside, Brisbane
 store was refurbished. In July, the 
store in Greensborough, Melbourne was closed. The business continues to look for opportunities for new 
stores in Australia with a number of sites currently under review, to support planned growth.  A store in 
Marion, Adelaide has been opened post year end in September. 
During 
the year additional space was taken adjacent to the current Fulfilment Centre in Sydney to 
increase capacity and ensure that the significant growth in online sales was adequately supported.  
With the large increases in online sales there has been significant investment in digital including the 
launch of an omni‐channel Glassons
 app in October 2020 which is now in excess of 450,000 downloads, 
and a specific Glassons USA website to serve our growing US customer base. The sales to US customers 
for the completed financial year were fulfilled from both New Zealand and Australia, but are presently 
fulfilled just from our 
Australian business. 
Glassons continues to bring the latest trends that customers want to the market through stores and 
online. The team have found new ways of working to ensure they are agile as well as maintaining a focus 
on sustainability. Glassons carries on the focus of putting the customer first by
 using digital solutions to 
engage and listen. This helps Glassons to maintain a strong brand position in both established markets 
and new markets.  
 
Hallenstein Brothers 
Sales for the 12 month period were $97.20 million (including Australia), an increase of 9.86% on the prior 
period. Net profit after tax was $4.82
 million, an increase of 7.5% on the prior year ($4.48 million). 
Stores in Napier and Taupo were refreshed during the year and new fixtures to better display product 
were rolled out to key stores.   
Sales showed a promising increase compared to the prior year and it was pleasing to see 
growth in casual 
categories, which largely offset the move away in menswear from more formal dressing. Covid‐19 has 

 
been the trigger for a significant shift in consumer habits with a far more casual approach taken to what 
would traditionally be worn in the office and to events, and the business has been able to pivot and adapt 
accordingly.  Casual categories continue to outperform over the financial year with the
 team continuing 
to focus on current trends and must have products. 
With product quality improved and with sustainability in mind, product continues to be essential to our 
performance. Customer service and engagement continues to be integral to our success with new service 
training programs introduced and better web site design.  
 
E‐Commerce 
Online sales grew over the period by 31.27% against the prior year with significant growth experienced 
during periods of store closures. Online sales now represent 24.04% of total sales for the full financial 
year, up from 21.88% in the prior year.  The growth in online sales have continued into the new financial 
year being ahead of last year, again supported by COVID‐19 enforced store closures across the network.  
Investment continues in digital to ensure we are ahead of the market in our functionality and technology 
as well as our web fulfillment in Distribution Centers. There is also focus
 on digital marketing and 
customer experience to continue to accelerate our online sales growth.  
 
Dividend 
The Directors declared and have paid a final dividend of 24 cents per share (partially imputed) (24 cents 
per share last year) on the 17
th
 December 2021.  Together with the interim dividend of 23 cents per share 
that was paid on the 16
th
 April 2021, the full year dividend is 47 cents per share.  The final dividend 
payment is able to be maintained as the Company’s balance sheet continues to be strong, and 
inventories well controlled. 
 
Future Outlook 
The new financial year got off to a disrupted start.  Twelve stores in Victoria and
 Fourteen stores in New 
South Wales Australia were closed since restrictions were placed on the states earlier in the year.  The 
stores were re‐opened in line with the various State Government guidelines during October. 
Following New Zealand moving to Level 4 at 11:59pm on Tuesday 17 August, all Hallenstein 
Brothers and 
Glassons stores in New Zealand were closed.  On Wednesday 8 September, all stores outside of Auckland 
were reopened as the rest of New Zealand entered Level 2. The Group was further impacted by localized 
lockdowns in Northland and the Waikato.  Auckland stores re‐opened in line with Government 
regulations
 in November, and with that marked the first time since June that all stores across the Group 
had been open at the same time.  Due to the various lockdowns and boarder restrictions in place the 

 
Head Office team has not been able to travel domestically, trans‐Tasman or internationally to support the 
business as often as we would like. 
The first 20 weeks of the new financial year have seen Group sales decline ‐10.14% on the prior year, this 
has been driven predominantly by multiple store
 closures across both New Zealand and Australia in 
response to the recent COVID‐19 outbreaks in both countries. The Group anticipates profitability in the 
current year will be adversely impacted compared to the period just completed.  While we are pleased to 
have all stores operating again, we will continue to 
be cautious in regard to the future impacts of COVID‐
19 on customer confidence and the spending patterns around the Christmas and New Year period.  The 
pre and post‐Christmas trading periods are such key trading periods for the Group in determining our 
trading result for the summer season, which ends
 on 1 February 2022. 
In closing I would like to thank the Hallenstein Glassons Board, Executive Team and all our staff, for the 
exceptional 2021 trading result.  It was a tremendous effort by everyone in a very challenging and 
difficult environment in both New Zealand and Australia.  
We look forward 
to 2022, and the certainty provided by high vaccination rates across New Zealand and 
Australia and the protection frameworks in place. 
 
Warren Bell  
Chairman                                                   
21
st
 December 2021

---

Group CEO’s Address – AGM 2021 
INTRODUCTION 
Well we thought 2020 was a challenging year but 2021 has certainly been interesting. Initially I will 
provide a narrative around the 2021 Financial year and then outline some of our key strategic 
initiatives. 
Financial Results  
The result for the financial year 2021 was
 commendable, particularly in context of the ongoing 
impact of the COVID pandemic including the various lockdowns across both Australia and New 
Zealand, outlined by the Chairman, and the continued disruptions to our supply chain. Once again 
our teams have continued to react with agility to the changing market dynamic and 
have navigated 
the business to strengthen our brands. Other key focuses have been enhancing digital and being 
focused on operating excellence in both stores and online.  I am confident that we are continuing to 
develop the key building blocks to enhance the future opportunities for the business when we can 
trade
 in a more stable environment, hopefully in the near future.  
Digital remains fundamental to the ongoing success of our business, and it is pleasing to see the 
significant progress we have made across multiple fronts.  From the ongoing enhancement of our 
online platforms, to increased sophistication on customer insights and 
delivering personalisation.  A 
particular highlight has been the development and launch of the Glassons App.  This has provided a 
key engagement tool with our customers and provides ease to the shopping experience.  The 
customer uptake on the Glassons App has been very strong and we will continue to further enhance.  
There
 have been several challenges with our supply chain due to various lockdowns in the country of 
origin and the ongoing impact of freight issues.  Both of which have increased product lead times 
and in respect to freight we have seen an increase in costs, as we have airfreighted more product.  
However, we remain fortunate to have strong partnerships with both our suppliers and logistic 
companies which has allowed us to work together to minimise any negative impact on our ability to 
deliver timely and affordable product for our customers.  
Glassons had sales growth on both sides of the Tasman, but it
 is important to acknowledge that the 
growth of Glassons Australia has been very strong. The brand in New Zealand and Australia 
continues to lead the way as a fashion brand, with amazing agility to respond to customer demand 
and continuing to remain relevant in the market. Glassons New Zealand has 
seen growth, 
particularly with digital and refurbished stores. Glassons Australia continues to expand both with 
physical stores and online sales and we are confident of further expansion.  
Its pleasing to see Hallenstein Brothers performed well following an extensive focus on refining the 
brand. The increase in casual product, and introduction of
 smart casual have both assisted to offset 

 
the challenges in the Tailored category, with less people working from the office and less events.  
The website has been redesigned and there is more customer engagement through social media.  
RETAIL 
The physical retail experiences are important to both brands; the ability to offer personalised service 
with great store fit outs
 remain fundamental to providing exceptional customer experience. There 
has also been investment in technology to improve the customer journey and streamline the 
transactional processes.   
During the year we continued to invest in the customer experience with refits in Glassons NZ in 
Nelson, and in Sylvia Park and Onehunga in Auckland. 
Glassons Australia has seen 2 new stores in 
Broadway and Chatswood, Sydney and our store in Chermside, Brisbane has been refurbished. A 
new store has opened in the new Financial Year in Marion, South Australia and initial trading is well 
above plan.  The Hallensteins Brother’s stores in Taupo and Napier were
 refreshed. This 
demonstrates the continued commitment to having good stores in the right places to enhance the 
overall omnichannel experience.  
Due to the various lockdowns the Head Office Team has been restricted on being able to get out to 
stores but as of now all borders are open and the 
Teams have been out visiting stores. 
There has also been investment in training of the Store Teams, with enhanced service training and 
introduction of digital based communication tools to improve Team engagement.  
DIGITAL 
Digital sales continue to grow exponentially with the Groups online sales growing 31% on the 
previous year, now
 accounting for 24% of total sales. This has continued to grow this financial year 
particularly around the lockdowns. The launch of the Glassons App has been a huge success with 
over 450,000 downloads. This has allowed more interaction with our customers and an easy way to 
communicate direct to their 
device.  
An exciting development during the year was the launch of the Glassons USA website, we are very 
pleased with the initial foray into this market.  We continue to refine our marketing and product 
offer whilst having ongoing engagement with our USA based customers.  Social media and our 
engagement with key
 influences has also been integral to our positioning in this market.  Whilst we 
are continuing to learn and adapt to the market, we remain confident of the opportunity that this 
presents for the Glassons brand.  
The Hallenstein Brothers Website has been refined this year with improved functionality and 
enhanced imagery.  
There has recently been further investment in the Hallenstein Brothers digital 
team with focus on social and customer engagement as well as continuing to remain committed to 
enhancing the level of online sales.  

 
Overall we are confident that online sales will continue to grow with the continued focus on digital 
and technology advancements.  
PRODUCT 
Both Hallensteins Brothers and Glassons design, buying and production teams have been 
exceptional in adapting with no international travel.  The respective design teams have been 
impressive at identifying new trends
 and driving product innovation to lead in market.  Similarly, the 
production teams have significantly adapted ways of working, to operate virtually to maintain a 
seamless approach to product development. From February next year we expect our Teams to start 
traveling internationally again, allowing visits to our suppliers, and buying trips 
to key locations.  
There remains an overarching focus on sustainability, with a significant increase for both brands on 
using more sustainable fabrics including organic, recycled, and traceable. This is underpinned by an 
alignment with a number of certification programmes to provide transparency and authenticity to 
our approach. 
SUPPLY CHAIN 
We have
 been working closely with our suppliers over the last year to ensure the best outcomes for 
both parties during these challenging times. This has allowed us to manage our stock levels and our 
cash flow effectively. The strong relationship we have with our suppliers, which have been forged 
over several 
years have allowed us to work together on the ongoing challenges.  
Our Fulfilment Centres, which we have recently invested in, have worked well for us in managing the 
increased demand for digital sales. Additional space has been acquired in Sydney due to the higher 
demand for the Glassons brand in the
 Australian market which has allowed us to maintain service 
levels. 
SUSTAINABILITY 
This will be the second year we have published our Made with Care Sustainability Report and I am 
very proud of the steps forward the Team have made. We have learned a lot along the way, made 
some mistakes 
but I believe we are making positive inroads on our sustainability journey. In the 2021 
Baptist / Tearfund Ethical fashion Guide we achieved an A grade rating, up from a B+ grade 2 years 
ago, so it is great to see all the teams hard work being recognised externally. Fundamental to
 our 
strategy is to maintain our integrity and be transparent, which is ingrained in all we do. There is 
more detailed information available on our plan on our websites which is regularly updated.  
OUTLOOK 
We are aware that there will continue to be disruption ahead, but the commitment and agility 
of our 
Team at Hallenstein Glasson’s enables us to be equipped to face challenges and respond proactively.  
The start to the new season has been disruptive, with lockdowns in Australia for Victoria and New 

 
South Wales since the start of the Financial Year and Lockdown in New Zealand, particularly 
Auckland’s extended lockdown. This has a had an adverse impact on the first 3 months profitability 
but now that all stores have re‐opened its promising to see the stores trading again.   
There are several pillars
 to our strategic direction, the unwavering focus on delivering great and 
affordable fashion product to our customers underpinned by our sustainability ethos.  The continued 
drive and enhancement of our digital execution to enhance customer experience.  Our ongoing 
investment in physical stores to provide great service and a streamlined omni channel 
experience.  
This strategic direction with an overarching drive to deliver on operating excellence and continued 
investment in our people provides a pathway to further enhance growth opportunities. 
Specifically, in the medium term there is potential for growth in online sales in Australasia and the 
USA.  As well as opportunities for further
 Glassons stores in the Australian market. Freight is 
improving with costs coming down and less disruption and borders opening up allows our teams to 
travel again allowing better interaction with suppliers and overseas buying trips.  
Finally, I would like to acknowledge the amazing commitment and loyalty of our team members.  
They continue to go the extra mile for the business and their resilience has been commendable 
which has us in great shape for the future.  
 
Stuart Duncan 
Group Chief Executive Officer 
21
st
 December 2021